复旦大学EMBA《我国公司办理》授课教师唐跃军:
关于MCN组织而言,网红或潜在的网红其实是最为要害的人力本钱,而人力本钱具有激烈的动态性.因而,MCN组织有必要在股权分配和股权架构规划中考虑怎么应对要害人力本钱的动态性,有必要当令权衡各方面在各个阶段的效果与奉献,动态平衡调整MCN组织和作为要害人力本钱的网红之间的股权分配.一起配套合理的公司办理准则组织与机制规划,以期完成要害人力本钱在收益权、运营办理权和操控权层面的动态鼓励相容.
唐跃军
复旦大学办理学院副教授
复旦大学EMBA《我国公司办理》授课教师
美国亚利桑那州立大学访问学者;研讨方向为我国公司办理、家族企业传承、创业企业办理、团队鼓励机制。
李子柒的股权架构规划存在什么问题?
事情梗概
古风短视频网红李子柒发明的视频具有"归园田居"般的淡泊和温暖,展示了我国的乡土日子,在海内外"圈粉很多".李子柒youtube账号乃至数次创下的"YouTube中文频道最多订阅量"的吉尼斯世界纪录.现在,李子柒已不只仅是一个网红姓名,现已成为一个具有强壮商业价值的商标.可是,高中没结业、对股权架构规划和公司办理所知甚少的单纯视频发明者"李子柒",和被杭州微念品牌办理有限公司(以下简称"杭州微念")建构、年营收16亿+、估值50亿的巨大商业地图"李子柒",两者之间好像有一种令人较为不安的撕裂感.
在经历数轮与MCN组织杭州微念的利益纠葛与反抗之后,李子柒无法地挑选断更并发申述讼.从2021年7月14日更新完"井盐"视频至今,现已断更近7个月;2021年10月25日,由李子柒持股49%的四川子柒文明传达有限公司(以下简称"四川子柒"),正式申述杭州微念、刘同明.实际的商业纷争总是严酷的,不只由于"牵动利益比牵动魂灵还要难",并且一旦在股权架构规划和公司办理层面留下先天性的准则组织与机制规划缺点,往往会导致协作两边之间呈现木已成舟的惨白局势.实际上,股权分配和股权架构规划假如解决不了动态性问题,呈现对立和胶葛乃至木已成舟或许是早晚的事..
李子柒的股权架构
为了进一步理清楚李子柒和刘同明、杭州微念之间胶葛并找到其间的根本原因,咱们需求明晰杭州微念和四川子柒的股权架构,不然只会水中望月,停留在外表"公说公有理婆说婆有理"一般的不明所以.
以下图1所示是根据天眼查最新数据制作的股权架构图.刘同明为杭州微念规划的股权架构能够说适当"奇妙",以极少量的投入,至少在外部投资者大规模进入之前把握了肯定的操控权.根据杭州微念股东名录及权益明细表数据,再结合图1所示的股权架构图核算可得,刘同明初期把握的投票权为82.24%(=34.45%/(1-58.11%)),现在的投票权34.45(=19.45%+7.4458%+7.5542%),具有一票否决权,一起收益权至少为20.44%。
杭州微念与李佳佳(李子柒)别离持有四川子柒51%和49%的股权,这样的股权份额组织会导致李子柒无法影响四川子柒的日常运营办理决议计划,由于通常情况下简略大都就能够做决议计划了(严重决议计划才需求三分之二肯定大都),这也是绝大部分由李子柒发明或带来的,本来应该沉积在四川子柒的资源和财物被与李子柒毫无股权相关的杭州微念侵吞,从而获取巨大商业利益的根本原因.
图1 杭州微念/四川子柒的股权架构图
来自多个途径的信息显现,李子柒和她的小团队比较专心于内容发明,各渠道账号、天猫旗舰店、螺蛳粉工厂都主要由杭州微念掌控,而图1所示的股权架构图显现,李子柒并没有杭州微念的股份,两边合资的四川子柒名下除了商标版权,几乎是一个空壳.
股权架构规划的问题
"未来公司的竞赛最终将归结于公司办理和公司文明的竞赛".公司办理旨在经过一系列准则组织和机制规划,引进商场机制促进合理竞赛、完成重要利益相关者的鼓励相容与合理制衡,下降托付署理问题的影响,有用凝聚要害利益相关者的战略性资源与才能,协助企业取得内生增加动力并逐步形成内生增加才能.
创业企业股权架构规划和股权分配事关公司利益格式和利益分配,是创业者和创业企业有必要迈过去的"生死劫".渡不过此劫,意味着创业企业在公司办理准则组织和机制规划层面先天不足,极有或许堕入内斗拆伙关闭的地步,或许暂时成功了却留下许多不知何时迸发并且或许丧命的后遗症.一般来说,股权架构规划和股权分配需求遵从的根本准则如下所列:
公正准则
"不患寡而患不均,不患贫而患不安."必须坚持并实践公正准则,创业合伙人对创业项目的奉献或潜在奉献与其持股份额显着正相关.
功率准则
股权分配需契合财物专用性准则,股权架构的规划需求充分考虑并有助于提高公司办理功率与运营办理功率.
操控准则
在初始股权架构规划和股权分配及其之后的严重变化中,需求侧重考虑开创团队对创业企业的操控权组织及保证.这关于激起、保持创业团队企业家精力,提高公司办理功率与运营办理功率都适当要害.
本钱运作
草创企业的股权架构规划和股权分配要有利于后续的融资和IPO组织,以便凭借本钱和商场的力气快速开展.
防止平等
尽或许根绝糟糕的股权结构组织,比方55开,或许333之类,防止准则层面的先天不足,最好一开始就设定好.
动态准则
创业企业的股权架构规划和股权分配在后续的开展过程中要在动态的层面契合财物专用性准则,在创业企业内部引进商场机制促进合理竞赛,当令调整或改善股权架构规划和股权分配,完成重要利益相关者的鼓励相容.
简言之,"根据联系讲规矩"或许是创业企业股权分配和股权架构规划需求遵从的根本逻辑.不可否认联系在我国经济、政治、文明等各个层面的重要性.虽然并非不讲规矩,可是我国现在依然是政府主导的以联系为根底的社会经济形态.一般来说,创业是一段艰难曲折的旅程.在其间,兄弟爱情重不重要?重要;情怀初心重不重要?重要;德行人品重不不重要?重要.……能够说,这些都极端重要,可是在极端艰难曲折的创业旅程中,"兄弟爱情"、"情怀初心"、"德行人品"……都有赖于规矩明晰合理所能带来的重要保证.
很明显,杭州微念和四川子柒现在的股权分配和股权架构规划对李子柒而言显着不公正,不契合"公正准则",引发胶葛是早晚的事.
可是,一直以来,刘同明以及杭州微念使用其因股权架构所取得的优势位置,侵吞了绝大部分由李子柒发明或带来的,本来应该沉积在四川子柒的资源和财物,从而获取巨大商业利益,而奉献最大最多的李子柒却被扫除在该等商业利益之外;并且,杭州微念和四川子柒的股权分配和股权架构规划未有任何动态性的组织,从始至终,李佳佳(李子柒)仅持有四川子柒49%的股权,在杭州微念中没有任何持股(参见图1),这明显与现在李子柒在海内外"圈粉很多",数次创下的"YouTube中文频道最多订阅量"的吉尼斯世界纪录所具有巨大商业价值完全不匹配.众所周知,李子柒才是被杭州微念建构、年营收16亿+、估值50亿的巨大商业地图的中心.很明显,杭州微念和四川子柒现有的股权结构现已不达时宜,如此极度不均衡的状况有必要在股权分配和股权架构规划层面进行动态调整,不然,合伙人之间迸发难以拾掇的胶葛和抵触将是大概率事情.
最终,四川子柒的股权分配和股权架构规划也不契合"操控准则".杭州微念与李佳佳(李子柒)别离持有四川子柒51%和49%的股权,这样的股权份额组织会导致李子柒无法影响四川子柒的日常运营办理决议计划,由于通常情况下简略大都就能够做决议计划了(严重决议计划才需求三分之二肯定大都).这在实际上损害了作为最主要开创人李子柒对四川子柒的运营办理权和操控权,理应进行必要的调整或许在收益权共享层面进行补偿性组织.
关于MCN组织而言,网红或潜在的网红其实是最为要害的人力本钱,而人力本钱具有激烈的动态性,因而,MCN组织有必要在股权分配和股权架构规划中考虑怎么应对要害人力本钱的动态性.在此,能够参阅唐跃军和左晶晶(2020)在研讨论文"创业企业办理形式:根据动态股权办理渠道的研讨"中的主张,构建动态股权办理渠道,立异创业企业的办理准则和办理机制,以有限责任公司防止无限连带责任、创设有限合伙企业开展收益权和投票权(操控权)别离的股权鼓励持股渠道(动态股权鼓励池),当令权衡各方面在各个阶段的效果与奉献,动态平衡调整MCN组织和作为要害人力本钱的网红之间的股权分配,一起配套合理的公司办理准则组织与机制规划,以期完成要害人力本钱在收益权、运营办理权和操控权层面的动态鼓励相容.
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